रुबिकॉन रिसर्च और कैनरा रोबेको IPO: सब्सक्रिप्शन, मूल्य सीमा व सूचीकरण

जब Rubicon Research Limited और Canara Robeco Asset Management Company Limited ने 9 अक्टूबर 2025 से 13 अक्टूबर 2025 तक अपनी IPO की सब्सक्रिप्शन विंडो खुली, तो भारतीय प्राइमरी मार्केट में हलचल शुरू हो गई। दोनों कंपनियों के लिये अलॉटमेंट 14 अक्टूबर को तय है, फिर 15 अक्टूबर को रिफंड या अनब्लॉकिंग, और 16 अक्टूबर को बीएसई व एनएसई दोनों में लिस्टिंग होगी। यह आँकड़े, गैरी प्रीमियम (GMP) और सब्सक्रिप्शन रेट के साथ, निवेशकों को तेज़‑गति सिग्नल दे रहे हैं।

पृष्ठभूमि: दो अलग‑अलग उद्योग, दो विपरीत जोखिम प्रोफ़ाइल

Rubicon Research Limited एक फार्मास्युटिकल फ़ॉर्मूलेशन और डिवाइस‑कम्बिनेशन कंपनी है, जो 2024 में भारत की दवा‑विकास क्षमता को बढ़ाने के मिशन पर कार्यरत है। दूसरी ओर, Canara Robeco Asset Management Company Limited (आमतौर पर Canara Robeco AMC) एक स्थापित एसेट मैनेजमेंट फर्म है, जिसकी एसेट‑अंडरलाइंग‑मैनेजमेंट (AUM) 2022‑23 में ₹1.3 लाख करोड़ तक पहुँची। दोनों कंपनियों ने समान समय में IPO लांच किया, पर उनका व्यवसाय‑मॉडल और बाजार‑स्थिति बहुत अलग है।

विस्तृत विकास: सब्सक्रिप्शन, मूल्य सीमा एवं GMP

Rubicon Research IPOभारत 1,377.50 क्रोर रुपये का बुक‑बिल्डिंग इश्यू था, जिसमें 1.03 करोड़ शेयर (₹500 क्रोर) का फ़्रेश इश्यू और 1.81 करोड़ शेयर (₹877.5 क्रोर) का ऑफ़र‑फ़ॉर‑सेल (OFS) शामिल है। मूल्य बैंड ₹461‑₹485 प्रति शेयर तय किया गया, न्यूनतम लॉट 30 शेयर, यानी रिटेल निवेशक को कम से कम ₹13,830 लगेंगे। Groww के अनुसार, 13 अक्टूबर 2025 तक RubRub को 6.31 गुना सब्सक्राइब किया गया, जिसमें रिटेल इंडिविजुअल (RIIs) 9.67 गुना, नॉन‑इनस्टिट्यूशनल (NIIs) 12.34 गुना, कर्मचारी 5.51 गुना और क्वालिफ़ाइड इंस्टीट्यूशनल बायर्स (QIBs) 2.18 गुना सब्सक्राइब हुए।

दूसरी ओर, Canara Robeco IPOभारत का इश्यू ₹1,326.13 क्रोर था, सब्सक्रिप्शन अवधि समान थी। Vibhor Varshney, एक लोकप्रिय यूट्यूब एनालिस्ट (जो इस लेख में Vibhor Varshney के रूप में दिखाया गया है), ने बताया कि GMP 12‑15 % के आसपास है और बाजार में इसको ‘Moderate‑Apply’ कहा गया है।

प्रतिक्रियाएँ: संस्थागत व रिटेल निवेशकों की आवाज़ें

Angel One के एक संक्षिप्त रिपोर्ट में कहा गया कि Rubicon Research की सब्सक्रिप्शन रेट “काफी मजबूत” है, विशेषकर रिटेल सेक्टर में 9.67 गुना। InvestorGain.com ने कहा कि Canara Robeco की प्राइस‑बैंड उचित है, पर OFS संरचना के कारण कुछ निवेशकों को वैल्यू‑ट्रेंड की चिंता है। Swastika Investmart (उपनाम Swastika.co.in) ने दोनों IPO को “इनोवेशन बनाम लेगेसी” के दो सिरों के रूप में दर्शाया, जहाँ Rubicon को “उच्च क्षमता पर उच्च जोखिम” और Canara Robeco को “सुरक्षित, स्थिर वृद्धि” कहा गया।

परिणाम एवं विशेषज्ञ विश्लेषण

एक फार्मा एनालिस्ट ने बताया कि Rubicon की R&D पाइपलाइन 2026‑2028 में कम से कम पाँच नई बायो‑टेक उत्पादों को लॉन्च कर सकती है, जिससे औसत सालाना राजस्व वृद्धि 20‑25 % तक पहुँचने की संभावना है। दूसरी ओर, एक म्यूचुअल फंड विशेषज्ञ ने कहा कि Canara Robeco का AUM क्रमिक रूप से 9 % वार्षिक बढ़ रहा है, और भारतीय म्यूचुअल फंड बाजार में उनकी शेर‑दारी 4 % से अधिक है। इस प्रकार, दोनों IPO का जोखिम‑रिटर्न प्रोफाइल स्पष्ट रूप से अलग है।

आगे क्या?

Alotment 14 अक्टूबर को तय है, जिससे 15 अक्टूबर को फंड रिफंड या अनब्लॉक होगे। यदि दोनों कंपनियों की कीमत‑प्रदर्शन उम्मीदों के अनुरूप रहे तो 16 अक्टूबर को BSE और NSE दोनों में ट्रेडिंग शुरू होगी। निवेशकों को सलाह दी जाती है कि वे अपने निवेश लक्ष्य, निवेश horizon और जोखिम‑सहिष्णुता के आधार पर चयन करें। Rubicon की उच्च‑वोलैटिलिटी वाले सेक्टर में प्रवेश करने वाले निवेशकों को लंबी अवधि के लिए तैयार रहना चाहिए, जबकि Canara Robeko के स्थिर‑मध्यम‑रिक्त करने वाले फंड में रुचि रखने वाले लोग वैल्यू‑प्रेसर के कारण छोटे‑समय के ट्रेडिंग को भी देख सकते हैं।

इतिहासिक परिप्रेक्ष्य: भारत में IPO ट्रेंड

पिछले पाँच वर्षों में भारत में मेडिकल‑टेक और फाइनेंशियल‑सर्विसेज दोनों सेक्टरों में IPO की संख्या बढ़ी है। 2021‑2023 के दौरान, फ़ार्मास्युटिकल कंपनियों ने औसतन 8‑10 % की सब्सक्रिप्शन रेट हासिल की, जबकि एसेट मैनेजमेंट फर्मों की रेट 5‑7 % रही। Rubicon का 6.31 गुना सब्सक्रिप्शन इस ट्रेंड को थोड़ा ऊपर ले जाता है, जबकि Canara Robeko की 12‑15 % GMP इस समय के सबसे अधिक प्रीमियम में से एक है।